说实话，这两年整个市场环境都不算友好，宏观压力、地缘波动层层叠加，几乎所有行业都在经历一轮残酷的洗牌与出清。
大家都在勒紧腰带过冬，营收下滑、利润收缩早已是常态，财报一年比一年难看。对很多企业来说，能稳住基本盘就已经很不容易，更别提拿出真金白银回馈股东。
但市场越是寒冷，越能看出谁是真正的硬实力领跑者。
就是在这样的资本寒冬里，艳姐偏偏挖到了一个“异类”：
中国建筑国际。
别人越走越难，它却一年比一年更能打，硬生生在低迷周期中活成了一束光。
前两天，中国建筑国际发布2025年业绩，最让人眼前一亮的，就是公司直接大手笔给股东分红：
33亿港元！
如何理解这个数字的含金量？
33亿港元分红，对应归母净利润派息比例高达35%，直接刷新了公司15年来的最高纪录；
如果再将时间拉长，5年时间累计分红接近150亿港元！
可能很多人对中国建筑国际不太熟悉，但这家“隐贵”的建筑央企，标签非常明确：
其一，港澳地区最大的建筑承包商；
其二，全世界第一个实现“像造汽车一样盖房子”工业化突破的企业。
中国建筑国际模块化集成建筑技术示意
艳姐敢说，如此高额且持续的分红，放眼整个资本市场，都是不可多得的存在。
如今全球流动性逐步宽松，美国利率步入下行周期，市场最缺这种稳得住、又舍得分钱的优质企业。
可能有人好奇，中国建筑国际凭什么敢如此“大方”？
今天艳姐就和大家好好拆解一下，也欢迎大家在文末留言，发表您的看法和观点。
01
大手笔分红
5年累计分红近150亿！
中国建筑国际敢这么大手笔给股东分钱，绝不是一时冲动，而是靠扎扎实实的经营硬实力，更是深思熟虑后的战略选择。
拆开最新这份财报，艳姐越看越觉得里面藏着不少门道。很多人只看到表面亮眼的增长数字，却很少往深处琢磨，它这份底气到底从哪来。
说白了，敢分红、能分红，核心就两点：
利润扛得住，现金流兜得住。
①业绩稳：行业“长跑型选手”；
对企业来说，分红的前提从来都是“真赚钱、能赚钱”，中国建筑国际最让人放心的，就是它常年稳定的业绩表现。
2025年，公司实现营业额1004.49亿元，股东应占溢利85.88亿元，同比增长0.3%；每股基本盈利1.64元，每股资产净值15.22元。
作为行业内典型的“长跑型选手”，一直稳稳当当盈利，财务面也越做越扎实，抗风险能力本就处在行业第一梯队。
也正是这份稳健底色，让它有足够底气，持续真金白银地回馈股东。
②家底厚：现金流连续四年为正；
一家公司能不能走得远，关键看现金流够不够稳，中国建筑国际在这一点上做得特别扎实。
从2022年至今，公司的经营性现金流连续四年保持为正。
2025年末在手现金303.29亿元，未动用银行授信高达1684.16亿元，同比大增33.6%；净借贷比率68.5%，同比下降5.1%。
这可不是简单的数据好看，而是真刀真枪的运营实力：资金回笼快，项目盈利质量硬。
尤其是2025年，这个优势更加突出——内地投资业务的营业额收现比突破了100%。
简单说就是赚的钱全部真实落袋，形成了良性资金循环。
这也直接破解了建筑行业常见的“有利润、没现金”的难题，而且不是靠短期调节，是商业模式真正做优了。
不盲目追求规模，只选优质项目、严控资金回款，让公司在市场波动中十分从容。
③分红爽：真金白银年年有。
很多人看到中国建筑国际大手笔分红，难免会问：这会不会只是偶尔一次的亮眼表现？
看完数据你就会发现，还真不是。
艳姐翻了它的分红记录，上市以来公司坚持约30%的分红比例，从2021年到2025年，分红比例甚至不断提升；五年累计分红接近150亿港元，已经成了常年坚持的稳定动作。
如果说，愿意给股东分红，是态度问题；而分红的金额、分红率，才是诚意的试金石。
这一点，中国建筑国际做得足够到位，不玩半点虚的。从2021年的每股47港仙，到2025年的62.5港仙，每股分红金额逐年稳步提升，只增不减，每一笔都是对股东最实在的交代。
背靠央企信用背书，多元业务托底，再加上低成本融资的天然优势，中国建筑国际的财务底盘又稳又健康。
在艳姐看来，公司能这么大方分红，从来不是靠运气，而是实力摆在那、担当扛在肩，水到渠成的必然结果。
02
“暴力”分红背后
中国建筑国际的三大底盘
现在还能持续大方分红的企业，少之又少。
但中国建筑国际，就是这么个例外——5年分红近150亿港元，放在现在这个市场行情里，这个力度说一句“暴力分红”，一点不夸张！
艳姐琢磨下来发现，在央企光环之外，更为核心的有3个关键词：科技、布局、ESG。
①科技硬：从创新者到行业规则制定者；
现在不少企业谈科技，大多停留在概念层面，真正能落地变现的并不多。但中国建筑国际不一样，它的科技从不是噱头，而是能扛业绩、赚利润的核心竞争力。
2025年，公司科技带动类业务占比已经过半，新签合约额853.89亿元、同比增长6.2%，研发投入8.18亿元、占营业额0.8%。
这背后不只是业务量的增长，更是收入结构的彻底转变——
从传统施工驱动，升级为“高技术工程+产品化”双轮驱动，科技已然成为高质量发展的真正引擎。
在艳姐看来，它的科技硬实力，核心王牌：MiC（模块化集成建筑），精准踩中行业转型风口，直击行业痛点。
MiC：从技术到城市更新的"基础设施"
很多人对模块化建筑还停留在简易板房的旧印象，但中国建筑国际早就把这技术玩到天花板级别了，盖房子跟拼乐高一样高效又靠谱。
依托中建海龙近三十年沉淀，近七成工序在工厂标准化完成，告别现场施工的诸多弊端，把不可控的工程变成可追溯的工业化生产。
关键这技术不是实验室概念，早就大规模落地开花。公司已在全国拥有11个生产基地，产能雄踞国内首位。
广州MiC市占率超40%位居第一，深圳华章新筑作为全国首个混凝土模块化高层建筑更是标杆之作，同时提前在北京通州布局建厂卡位布局。
从广深到北京规模化复制，叠加香港海量市场需求，MiC早已不是一种施工工艺，而是城市更新的标准方案，在高密度城区改造、环保严控的背景下，优势无可替代。
②路子好：从深耕者到多元市场开拓者；
艳姐一直觉得，现在很多建筑企业活得特别纠结：在内地卷价格、拼低价，越做越累；贸然出海又水土不服，处处踩坑。
对比下来，中国建筑国际的市场布局，才是真的懂周期、会算账，走得又稳又远。
它的策略很清晰：三大市场各司其职、协同发力——港港澳当压舱石，内地做增长极，海外留未来空间，风险分散，城市红利还一点没落下。
港澳市场“压舱石”
早在2024 年，中国建筑国际就提前完成港澳的千亿级规模布局，并非单纯冲规模，而是真正把行业壁垒做深做透。
在香港，它是头部承建商，公屋、公建、基建、道路全覆盖，公司的优势几乎难以复制：
一是能深度对接高信用主体的政企合作能力，二是具备从投资到建造一体化的全链条能力，三是现金流充裕，足以承接大体量、长周期项目。
在澳门更是独家级存在，它是唯一与六大娱乐集团全合作的承建商，银河四期二阶段工程等大型项目接连到手。
2025年港澳新签合同金额567.63亿元，基本盘稳得可怕。
内地市场“增长极”
正所谓“好钢用在刀刃上”，中国建筑国际不撒网、只聚焦高能级城市。
2025年内地新签合约额达到1069.11亿元，同比大增16.6%，其中一线城市以及浙江、广东等核心区域占比高达90.4%。
北京西城28号楼项目受到央视关注
投资业务也迎来质变，十四五期间项目周期缩短至4年左右，公司实现“长改短”，显著提升了周转。
内地建筑业下半场的主线就是城市更新。
而中国建筑国际的 MiC 技术、安置房投资、环保工程，几乎精准对应城市更新的核心场景，卡位相当精准。
海外市场“未来轴”
在海外，中国建筑国际更是实现了模式上的突破。
2025年迎来一个标志性事件：中标新加坡亚历山大医院10.2亿港元顾问合约，这意味着它第一次把建筑综合能力，打包成可输出的智力产品。
也由此跑出两种全新的出海范式：一是智力输出，靠项目管理、技术方案赚取咨询费；二是标准产品输出，把 MiC 模块化建筑直接推向全球市场。
彻底从传统 “重资产、高风险” 模式，转向 “轻资产、高回报” 路线，不再赚辛苦差价，而是输出技术、标准与管理能力。
新加坡亚历山大医院效果图
说白了，这家央企布局的逻辑太通透：
港澳托底、内地发力、海外蓄力，这种攻守兼备的格局，才是真正能穿越行业寒冬的硬实力。
③ESG强：从践行者到行业责任引领者；
现在的建筑行业早不是光拼规模、拼速度的时代了，ESG做得好不好，已经成了一家企业立足市场的关键实力。
在艳姐看来，ESG既是跟着可持续发展、绿色低碳大势走的必然选择，也是能否敲开国际资本大门的关键门槛。
这一块，中国建筑国际直接站到了行业最顶端。2025年MSCI ESG 评级强势升到A级，是整个行业唯一获此殊荣的中国公司，更实现2023年以来三年四连升。
这可不只是一份单纯的荣誉，更是国际资本认可的硬通货，大幅提升了对全球机构资金的吸引力。
再加上恒生可持续发展、中诚信绿金等多项评级稳居行业前列，中国建筑国际在 ESG 上的硬实力和真功夫十分明显。
所以说，中国建筑国际的分红有多“暴力”，它的底盘就有多硬气！
它就是把行业逻辑摸得透透的，踩准了每一步发展节奏，手里的三大业务全都做成了持续造血的 “现金奶牛”！
03
轻装上阵
中国建筑国际跑出一条新“增长线”！
聊到中国建筑国际，艳姐最佩服的就是：它不声不响，完成了一场关键转型。
它早已不只是一家被动“扛周期”的建筑公司，而是在主动重新定义周期。
用技术筑起壁垒，让建筑不再只是工程，而是可复制、可迭代的科技产品；用模式重构现金流，让零散项目，变成持续、可预期的稳定收益。
当大多数同行还在传统赛道里内卷时，从大家印象里的建筑承包商，真正升级为科技驱动的城市运营商。
这不是口号，也不是包装，翻开它最新的财报，每一组数据都在支撑这场转型的含金量。
面向接下来的市场，中国建筑国际的路径也格外清晰：牢牢抓住三大核心方向，把增长的确定性握在自己手里。
①选对路：深耕核心区域，不盲目扩张；
现在行业里最忌讳的就是乱撒网、瞎扩张，而中国建筑国际，恰恰把“布局”这件事玩明白了。
它不搞遍地开花，全程只盯两个核心盘：港澳+内地高能级城市，所有资源、人力、资金，全都砸在最有价值的地方。
数据最能印证实力：去年内地市场贡献了53.4%的营业额，港澳占到 43%，两大板块几乎撑起全盘，一稳一进、攻守兼备。
尤其是当下风口极强的香港北部都会区，艳姐必须跟大家好好说说，它可不是普通的房地产项目，而是一个“类国家级基础设施工程集群”，总投资超3万亿港元，未来五年进入建设高峰。
图源：北部都会区专页
港府每年的工程开支倾斜、外汇基金的专项投入，再加上整个湾区的发展红利，让这里成为了罕见的增长天花板。
而中国建筑国际，早已抢先卡位、深度布局，不仅累计拿下千亿级合约，其中2025年新签合约超百亿，更是把MiC技术的优势发挥到极致，直接形成“产能→订单→现金流”的闭环锁定。
在别人还在弱区域耗现金流的时候，它早就把仓位集中在高安全、高红利的核心赛道，这种清醒，在当下尤为难得。
②研发狠：死磕硬核技术，不跟风炒作；
在艳姐看来，建筑行业拼到最后，拼的从来不是嗓门，而是真技术。中国建筑国际很清楚：没有壁垒，早晚被卷死。
所以它直接把研发做到了体系化：
16位院士坐镇专家委员会，自建建筑科技研究院，拥有香港首个院士工作站、5个省部级科创平台，还联手哈工大、同济大学等12所高校共建实验室，硬生生搭起一条“研发—转化—产业化”的完整闭环，不让任何一份投入变成纸面成果。
这份投入，也换来了实打实的成果。
到2025年底，中国建筑国际已经建了11个模块化建筑生产基地，一年能生产12万个模块，实现全国核心经济圈全覆盖。
2025年一年就发布了38项标准，其中中建海龙占了29项，里面还有6项国际标准、12项国家标准，行业话语权直接拉满。
更关键的是，科技带动营业额同比大涨53.2%，三年复合增速33%，技术真正变成业绩增长的强引擎。
科技叠加投资还带来了乘数效应。
广州南沙大涌安置房就是最佳案例：依靠MiC核心技术，拿下全国首单6%容积率奖励，大幅提升投资回报率。
这说明科技不只是降本增效，更是筑壁垒、拓市场、抢政策红利的关键武器，直接把项目收益上限又拉高了一个台阶。
③借外力：并购补强短板，不只靠内生。
光靠自己埋头干，速度终究有限，中国建筑国际的聪明之处，还在于懂得借力。
它没有死守内生增长，而是围绕城市运营主线，主动通过市场化并购补链强链，重点瞄准现金流稳定、能补齐运营能力的标的，每一步都目的性极强。
去年3月，中国东方资管（国际）控股有限公司成为公司战略股东，不仅增厚资本、优化结构，更为科技创新注入强大资金支撑。
双方战略合作协议签约仪式
这种“内生做强+外延整合”的双轮驱动，能帮助公司的城市运营能力、业务边界、资金韧性全面提升。
艳姐能看出来，中国建筑国际的转型，并不是一蹴而就的，而是把选对路、练内功、借外力这三件事做到极致。
稳健的业绩、扎实的科技、清晰的战略，共同走出了一条看得见、摸得着、可持续的新增长曲线。
结语
回看 2025 年的表现，艳姐敢说：中国建筑国际，已经是实打实的硬核蓝筹范儿了！
手握 MiC核心黑科技，牵头制定行业标准，直接站在顶端定义行业；境内外三大市场布局均衡，现金流稳到离谱，行业周期波动根本影响不到它；再加上常年稳定高分红，长期持有就是稳稳的收益。
这几年资本市场起起伏伏，很多企业要么乱扩张踩坑，要么不敢迈步干等着。
但中国建筑国际始终步子稳、方向准，一步一个脚印不跑偏。
说到底，现在市场里最值钱的就是长期确定性。
中国建筑国际把技术、营收、现金流打成了闭环可验证的成熟模式，对追求稳健的资金来说，吸引力直接拉满。
接下来的“十五五”行业洗牌只会越来越残酷，最后拼的就是谁更稳、谁活得更久。
对中国建筑国际而言，千亿市值从来不是刻意追求的目标，而是坚持长期主义、踏实做实业后，水到渠成的必然结果。
主编：张艳
责编：vivi
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